媒体视野｜我院余南平教授就「美联储激进加息」主题接受凤凰卫视采访

      美国商务部近日公布的数据显示，美国通胀指标正加速上升。第一季度个人消费支出价格指数上涨4.2%，高于预期值3.7%，创一年来最大涨幅。市场人士预测，在将于5月2日至3日举行的货币政策会议期间，美联储或宣布继续加息以应对通胀。

      5月2日晚，华东师范大学政治与国际关系学院教授、上海市人民政府决策咨询基地/余南平工作室首席专家余南平就「美联储激进加息」接受凤凰卫视采访。

      余南平教授指出，虽然美国这次的银行业危机跟2008年的债务危机的性质和起源有所不同，上一次的系统性风险是来自于住房抵押贷款，属于金融资产证券化。但这一次是来自于联储过猛加息导致的资产错配，很多银行在过去经营过程当中都没有做好美联储激进加息的一个准备。

      那么从现在来看，银行资产因为它实际上是有关联性，用我们通常话讲它是一种有毒性传染，也就是当一个银行出事的时候，它会通过金融市场，包括债券市场连锁到各个银行业，那么银行必须要进行大量的资产减值或者是账面的债券的价格减值。那么我们知道美联储虽然注意到这个问题，但是可能还会有微弱的加息，那么现在的问题是美国现在目前面临一个悖论。就是目前这个情况下，通过货币政策无法使通胀能够明显的压下来，所以传统的货币政策已经在美国金融市场已经显得失灵了。

      余南平教授表示，那么这个过程当中，如果还要继续加息的话，通胀下不来。通胀下不来就得加息，但加了息以后银行就出事，所以目前它处在这个悖论状态下。其实并未像白宫所说的已经解决了所有的根本性问题。目前美国政府向外界释放的信号，就美国的金融体系依然健康安全，实际上是稳定金融市场的一种政策性表态了。但真实的情况是，只要美国目前无法抑制住通胀，或者平让通胀有所明显的回落，那么它目前银行体系的安全性就会逐步暴露，随着时间越长可能风险就越大。

      余南平教授指出，过去中国向美国输入大量的低价廉价的制成品，实际上帮美国有效维护了通胀。到现在美国对华进行战略博弈，因此这条压制美国通胀的有力的工具，被美国自己给阻断了。所以现在美国目前暴露的问题，其实是一个政治经济博弈的自身反噬性结果，所以美国必须要认识这一点，只有有效地通过全球价值链来控制通胀的水平，美联储的货币政策才能像以往一样发生作用，这样的话美国银行业的危机才得到根本上的解除。